Что если завтра снова кризис…

Кризисный сценарий: Нефть, ипотека, активность спроса, индекс средних цен м2 предложения

В ночь на понедельник 15 сентября 2008 года Lehman Brothers обратился в суд с заявлением о банкротстве и просьбой о защите от кредиторов. Банкротиться будет холдинговая компания, долги которой составляют 613 млрд долларов США. Дочерние общества банка (в том числе в других странах), включая брокерско-дилерское подразделение и подразделение по управлению активами (их объём — $282 млрд на конец 2007 года), продолжают работать и не подпадают под процедуру банкротства.

Нередко банкротство Lehman Brothers рассматривается как отправная точка мирового финансового кризиса конца 2000-х годов, ознаменовавшая его переход в острую фазу.

Давайте посмотрим на отчетность MorganStanley.

Чистые совокупные доходы банка к прошлому году обвалились почти в два раза (на 46%). Последний раз что-то похожее можно было наблюдать осенью 2008.

Если посмотреть доходность по торговому счету (кривая красного цвета), можно заметить, что снижение сопоставимо с уровнем сентября 2007 года.

Также можно заметить, как выросли совокупные издержки на фоне падения чистых совокупных доходов.

При этом наблюдается снижение операционной прибыли к нулю, и впервые с 2008 года фиксируются убытки.

Можно ли говорить о новом витке кризиса? Сложно сказать. Если говорить о сценарном прогнозировании, по сценарию "Что будет, если…" то нас ждет существенное ухудшение инвестиционного климата, паника на фондовых рынках, падение стоимости барреля нефти до $33-$40, с последующим очень медленным ростом стоимости барреля в течение 2013-2014.

Сокращение объема ипотечных кредитования до минимума. Уменьшение объема денежных средств на депозитах физ. лиц.  

Падение активности спроса и начало формирования нового отложенного спроса, как это было в 2008-2009 гг..

Если прогнозировать пределы падения средней цены кв.м. предложения на рынке, то надо говорить о снижении цен на 30-35%.